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“一尾”是消费升级的“雁阵尾部”。基于中国经济的内部差异性，消费升级呈现鲜明的“雁阵模式”。过去数年，以低线城市和大众消费为重心的“雁尾”，升级步伐相对滞缓。2019年，在收入公平性改善、优质供给扩张的助力下，“雁尾”的升级则有望“补课”。由此，三方面的机遇值得长期关注。一是大众消费崛起，二是低线城市和农村消费提速，三是服务消费热度不减。

不论银行与金融科技平台发行的是储蓄卡还是信用卡，金卡还是白金（如中信与京东数科联手最近发布的小金卡），除了可简化办卡与开通的流程，用于消费、转账等日常功能外，余额自动签约互联网货币基金或者发卡行理财产品已成为必杀技。若放在四五年前，这还真有些难以想象。如今，金融科技公司与传统金融机构的合作不只是各自发展所必需，更是大势所趋。所以，工、农、中、建四大国有银行已分别与京东、百度、腾讯等巨头达成战略合作，而招行更已定下目标要做金融科技银行，平安立志成为科技公司。现在的新问题是，如何避免由此在新条件下的同质化竞争？如何从一起发卡，卖产品这样简单的“油水分离”皮毛式的流量合作，到如何让传统银行借金融科技平台的渠道去触达更多人群，进而更深入到 “骨肉相连”式的合作？目前看来，起码还有“心理关”与“技术关”两个关隘要过。

贵州茅台京东自营旗舰店在京东上卖的往往是年份更早的酒：10年以上的老酒。在茅台品牌馆里，茅台厂家更多销售的是飞天茅台酒的年份系列、颜色系列、生肖系列、文化系列、经典纪念等升级版，以及酱香系列酒专区。21世纪经济报道记者在茅台品牌馆内仅找到 53度 飞天茅台单瓶装白酒 1L 装，5498元，另有200毫升、375毫升、3L规格，但就是没有当年产500毫升的飞天茅台酒卖。

债券市场，国内货币和金融监管政策的调整，从政策目的看将促使国内融资改善和财政支出增加，对利率债或构成一定压力。季度展望，考虑政策的结构性影响，信用债空间或好于利率债。结构上，相对看多长端利率债和中等评级信用债。原油市场，OECD库存持续下降，减产效果逐步体现，看好2018年油价中枢继续抬升。短期来看，虽近期国外局势仍会扰动油价，但油价下跌空间或有限。

7月18日，受贵州茅台酒销售有限公司委托，贵州省招标有限公司发布贵州茅台酒全国综合类电商招商公告，明确表明，要在“建立终端渠道管理体系”的总体目标下，通过电商的公开招商，深化与电商平台的合作，扩大直销渠道，推进营销渠道扁平化，减少中间环节，着力解决消费者购酒需求。

4．2018年上半年初步数为一季度平衡表正式数与二季度平衡表初步数累加得到。其中，2018年二季度初步数的资本和金融账户因含净误差与遗漏，与经常账户差额金额相等，符号相反。二季度初步数的金融账户、非储备性质的金融账户同样含净误差与遗漏。2018年一季度正式数的资本和金融账户、金融账户和非储备性质的金融账户均不含净误差与遗漏，净误差与遗漏项目单独列示。